Проблемный китайский девелопер Guangzhou R&F Properties планирует продать проект недвижимости в Лондоне, чтобы облегчить свое долговое бремя. Недвижимость будет продана за номинальную плату в размере 1 гонконгского доллара (0,13 доллара США) плюс минимальная основная сумма долга в размере 800 млн долларов по сравнению с оценкой в 1,69 млрд долларов США. R&F подписала письмо о намерениях продать холдинговую компанию Market Towers по адресу 1 Nine Elms Lane компании Special Purpose Vehicle (SPV), принадлежащей Чунг Чунг Киу, председателю гонконгской девелоперской компании C C Land Holdings.

Долларовые облигации R&F торгуются на крайне проблемных уровнях в 5-6 центов за доллар.

Общий объем заимствований Guangzhou R&F Properties  в 2021 г. (на 2023г. данные не нашел) составил 128,8 млрд юаней (19,1 млрд долларов США), включая банковские кредиты, старшие облигации, номинированные в офшорных долларах, внутренние облигации, трастовые кредиты и другие, на долю каждого из которых приходилось 46%, 25%, 11% и 18% соответственно.

( Читать дальше )

Народный банк Китая анонсировал новые стимулирующие меры для экономики: норма обязательного резервирования в КНР снижается на 50 б.п. и с 5 февраля составит 10% для крупных банков. Это может освободить ликвидность на сумму 1 трлн юаней ($139 млрд). Дополнительно власти смягчают требования к кредитованию застройщиков – брать долгосрочные займы (до 70% от стоимости завершенных ком. объектов) на любые цели. Последние решения ЦБ Китая могут улучшить долгосрочные перспективы рынка, поскольку они решают ключевую проблему девелоперов: недостаток ликвидность для завершения проектов. Однако, нет пока решения о поддержке покупателей недвижимости (снижение или субсидирование первоначального взноса).

Застройщик China Aoyuan Group подал в суд США заявление о защите от банкротства согласно Главе 15, стремясь предотвратить судебные разбирательства, поскольку компания реструктурирует свои долги.
Aoyuan присоединяется к растущему списку китайских застройщиков, подавших заявки на защиту от банкротства в США, включая China Evergrande Group и Sunac China Holdings.

Aoyuan — один из нескольких частных китайских застройщиков с крупной задолженностью, базирующихся в южной провинции Гуандун, наряду с Evergrande, Kaisa Group Holdings и Fantasia Holdings Group.

В декабре 2021 года компания Aoyuan заявила, что не смогла удовлетворить требования кредиторов о выплате основной суммы долга в размере 651,2 миллиона долларов, что привело к тому, что S&P Global Ratings понизило рейтинг застройщика среднего размера до «выборочного дефолта (SD)». Затем S&P прекратило освещать деятельность компании, предупредив о ее «исключительно слабой ликвидности и отсутствии доступа к финансированию».

( Читать дальше )

За прошедшую неделю произошло значительное изменение цены/доходности облигаций у только двух китайских компаний, специализирующихся на недвижимости.  Это компании Road King Infrastructure Limited и New World Development.

Изменение за неделю на 11.12.2023
Эмитент	Облигации	Цена	Изменение за неделю (%)
Road King Infrastructure Limited	5,9% 2025	51,69	-18,12%
New World Development	5,25% 2049	63,03	-6,18%

Road King Infrastructure Limited — известный застройщик в материковом Китае и Гонконге, специализирующийся на строительстве качественных жилых квартир, а также ведущий инвестор и оператор платных дорог.
New World Development — крупный оператор недвижимости и транспортных услуг, базирующийся в Гонконге.

Кроме того, Dalian Wanda Group Co. (Wanda) подсластила сделку для инвесторов до IPO в своем подразделении торгового центра Zhuhai Wanda Commercial Management Group Co. Компания предлагает новые акции своего подразделения в торговом центре по цене около 100 млрд юаней (13,9 млрд долларов), что почти вдвое меньше первоначальной оценки, полученной подразделением в раунде финансирования в 2021 году.

( Читать дальше )